交易系统撮合机制与主动/被动交易行为的深度解析
一、撮合机制的底层逻辑与核心规则
- 基本原则:价格优先+时间优先的延伸应用
- 价格优先的细化:
- 买入时,订单价格≥卖方挂单价格则可成交,价格越高越优先;
- 卖出时,订单价格≤买方挂单价格则可成交,价格越低越优先。
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时间优先的场景:相同价格的订单,以交易所系统记录的申报时间先后排序,先到先得(如A股的集合竞价阶段,时间精度可到毫秒级)。
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撮合引擎的核心算法
- 订单簿(Order Book)机制:实时记录所有未成交的买卖挂单,按价格高低排序(买盘从高到低,卖盘从低到高),形成“价格-数量”的队列。
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成交逻辑示...